847家公司上半年现金流增长 家电等五行业改善明显

现金是每家公司的血脉，尤其是经营活动现金流，作为反映企业经营状况的关键的指标，已越来越受到各方的密切关注。

截至8月23日收盘，沪深两市共有1418家上市公司披露2019年半年报业绩，占比近四成。据统计发现，在1418家公司中，经营活动产生的现金流量净额同比增长的有847家公司，占比达59.7%。剔除金融类公司后，1385家公司2019年上半年经营活动现金流净额合计达3482.7亿元，上年同期为2599.98亿元，同比增长34%，经营性现金流整体改善较为明显。

由于目前半年报还在持续披露中，因此还不能从中看出所有的上市公司经营状况。但从总体上看，这些公司2019年上半年经营情况相比去年同期有很大改善。业内人士普遍认为，相比净利润，经营活动产生的现金流量在一定程度上更能反映企业的真实经营状况。经营性现金净额，体现了企业期末所能支配的现金量。经营性现金流较大，意味着企业更具“自我造血”功能，支付能力更有保障。可以说，现金流不仅体现了企业的支付能力，更反映出企业业绩的含金量。

进一步梳理发现，上述847家现金流净额同比增长的公司中，有457家公司经营活动产生的现金流量净额同比增长实现翻番。其中，全志科技（41982.57%）、沃施股份（41011.95%）、通润装备（18893.36%）、重庆路桥（16902.38%）和两面针（11074.36%）等公司同比增幅均超100倍。另外，包括克来机电、新华都、南华仪器、益生股份等在内的59家公司现金流量净额同比增长均在10倍以上。

值得关注的是，除金融业上市公司外，经营活动产生的现金流净额金额超过百亿元的公司分别为，中国联通（435.87亿元）、贵州茅台（240.87亿元）、华能国际（167.4亿元）、保利地产（162.28亿元）、海螺水泥（145.04亿元）、恒力石化（123.75亿元）和陕西煤业（110.34亿元）。另外，还有包括东方财富、宝钢股份、万科A、阳光城等在内的73家公司经营活动产生的现金流净额金额均超过10亿元。

对此，分析人士表示，上市公司经营活动产生的现金流在增加，主要原因为经营状况有所改善，也有部分企业减少生产、去库存而现金增加的因素。

尽管目前披露半年报业绩公司数量仅有四成，但已经覆盖了全部申万行业，可以说其财务数据具有普遍性。

统计发现，在1418家已披露中报业绩的公司中，按照申万一级行业分类来看，家用电器、综合、农林牧渔、传媒和轻工制造等五大行业现金流量净额同比增长分别为1298.17%、238.04%、211.12%、128.31%和125.44%，同比增长均超100%。

可以看到，在已披露半年报业绩的26家家用电器公司中，银河电子、盾安环境、奇精机械、澳柯玛、长虹华意、立霸股份、海信家电、高斯贝尔、长虹美菱和小熊电器等10家公司经营活动产生的现金流量净额同比增长均实现翻番。

对于家用电器行业的中报业绩，天风证券认为，行业整体受地产后周期等因素的影响，收入增速仍在筑底中。业绩方面受益于增值税改革带来的红利、原材料价格下行、汇率压力缓解及产品结构继续升级等因素的影响，表现大概率优于收入端。预计随着下半年房地产数据的好转，带动家电需求回升，板块将步入基本面改善阶段。

在A股半年报进入密集公布期之际，业内人士认为，市场由预期转入验证期，半年报成色成为影响A股下阶段走势的重要因素。外部因素不确定性较大，短期来看，市场仍以把握结构性机会为主。

责任编辑：曹婕