家电行业走向分化

就家电行业来说，尽管格力电器、美的集团等巨头的中报还尚未发布，但家电企业业绩“稳健增长”的风格已经形成，不过，受地产后周期等因素影响，细分领域出现了一定的分化。

截至8月29日晚，已有61家家电行业上市公司中有58家发布了2019年半年报，合计实现营业收入3013.89亿元，同比增长5.24%，实现净利润137.38亿元，同比增长4.04%。

其中，主打“小而美”的小家电龙头，在消费升级和单身经济盛行的当下，盈利能力快速提升。而受地产周期性影响，厨电企业仍处于业绩筑底期。

作为国内最大的小家电产品ODM/OBM制造商之一的新宝股份（002705.SZ）便在今年上半年创出了上市以来的最大业绩增幅。

2019年1-6月，新宝股份实现营业总收入40.43亿元，同比增长7.44%，归母净利润2.40亿元，同比增长73.94%， 同时，公司小家电行业整体毛利率21.02%，较去年同期增长2.82%。

今年刚上市的小熊电器（002959.SZ）业绩增速同样惊人，根据公司未经审计的财务数据显示，2019年上半年，小熊电器实现营业收入11.88亿元，同比增长29.46%，实现净利润1.28亿元，同比增长51.11%。

“小家电市场与地产周期关联度比较弱，产品消费升级特征明显，其中部分产品如电动牙刷、净水器还处在普及阶段，购买力尤其是线上销售增速很快，一些成熟的产品，比如电饭煲、豆浆机主要是依靠存量市场，现在高端产品的出现带动了整个行业的价、量齐升。”8月29日，华东一家中型券商家电行业分析师受访指出。

相比之下，厨电领域受地产行业影响，业绩承压。如华帝股份（002035.SZ）虽然利润保持了稳定增长，但营收却明显承压。2019年上半年实现营业收入29.30亿元，同比下降7.68%，实现归母净利润3.95亿元，同比增长15.32%。

老板电器（002508.SZ） 2019年上半年实现营收35.27亿元，同比增长0.88%，实现归母净利润6.70亿元，同比增长1.52%。但其二季度实现营收和净利润却分别同比下滑1.98%和2.11%。