家电行业的红海战争，云米科技敲钟背后面临双重困境

9月25日，云米科技在美国纳斯达克敲钟上市，成为继华米之后第二家上市的小米生态链企业。

对于云米的上市，很多人解读为其家庭物联网的扩张，然而又有人认为是其为了摆脱小米体系，寻求独立发展的无奈之举。云米科技未来能否真正撬动智能家居市场，其上市是否真正能够摆脱小米代工厂的头衔，一切还不得而知。

1､上市的无奈

根据招股书显示，云米科技最近两年以来营收规模一直在不断扩大，从2016年的3.12亿元到2017年的8.73亿，增长了两倍有余，而今年仅上半年营收更是已达10.4亿元，超过了去年全年之和，是去年同期的将近4倍。

这两年云米不仅营收快速增长，利润也比较好看。2016年云米科技毛利8003万元，净利1403万元；2017年毛利增长至2.75亿元，净利增长至1.05亿元。而2018年仅上半年便实现毛利2.85亿元，净利7922万元，毛利超过了去年全年，净利则为去年的将近3倍。

账面数据如此好看，为什么我们还会说云米的上市属于无奈之举呢？

答案是，它缺钱了。

尽管营收和利润均保持了高速增长，但是云米科技却变得比以往更加缺钱。

根据云米招股书显示，2016年云米的经营现金流为1549万，基本与净利润持平；2017年云米经营现金流为1.239亿元，超出净利润将近3千万，属于现金流比较充裕的理想状态。然而到了今年上半年，尽管实现了将近8千万元的净利，但是账面经营现金流却为负的1788万元，净利润现金含量从去年的+133%直接下跌到了-25%。

在过去的半年里，云米科技的经营范围没有过任何重大经营调整，然而却迅速变得“缺钱”起来，让人对其资金周转能力产生怀疑。

其实云米之所以缺钱，还是为了摆脱小米生态链的壁垒。

2015年，云米科技第一次以小米生态链企业的身份出现在公众视野面前，其主要的业务是帮小米代工生产净水器。在小米生态链的树荫庇护下，云米科技生产的小米净水器马上成为火爆单品，云米也顺势实现了快速增长。

然而也正是小米生态链的影响，使得云米的独立发展空间倍受限制，自有品牌也几乎没有存在感。而且将命运绑架在小米生态链上还面临一个问题，就是小米的市场竞争力一旦下降，这些旗下的生态链企业们不仅扩张困难，甚至就连生存都会受到巨大影响。

为了摆脱对小米的依赖，云米开始不满足于单一品类，转而做起了全品类家电。2016年初，云米开始从小家电转型全屋智能家电，除了净水器之外还开始做起了冰箱、洗衣机、洗碗机、油烟机等。

如今，云米科技对自己的定位是集智能家电研发、生产、销售于一体的互联网家电企业。为了实现这一定位，云米科技在2016年铺开了17条产品线，2017年又进一步铺开了18条产品线。

今年以来，云米科技还将围绕全屋家电推出更多新产品，目前云米围绕厨房、卫生间、课堂、我是等多场景推出了不下40款家电，几乎把手伸到了所有可以触及的家电领域。

而随着云米科技规模的不断扩张，以及产品线的丰富，大量的资金需要投入，这也是其今年账面现金流面临困境的原因之一。而上市看上去风光无限，其实主要还是因为缺钱，只有拿到股市的融资才能继续将这场智能家居的战争打下去。

2､家电行业的红海战争

其实云米在这个关头扩张品类进军整个家电行业并不是一个好时机，经过这么多年的发展，家电行业早已经是巨头林立。相比于传统的家电巨头，除了智能这个噱头，云米并拿不出什么过人的杀手锏。和行业巨头对比起来，作为后起之秀的云米倒是有几大劣势。

首先，云米最大的短板，就是分销渠道的缺乏。家电行业虽然也拼科技含量，但是线下渠道的建设也显得至关重要，大部分人还是只放心到线下实体店购买大型家电。而云米线下分销渠道的缺失，让用户无法真正直接接触到其产品，直接致使其产品在线下市场几乎销声匿迹。

线下不给力，不代表线上就吃香，即使是线上，目前云米营收主要依赖的还是贴牌生产小米净水器，其他自有品牌家电依旧后劲不足。

就以云米科技主推的智能冰箱来说，根据第三方数据显示，2018年上半年其线上零售量占比仅为1.14%，而同一时期容声冰箱零售量占比为9.2%，而美的冰箱则占比14.01%，云米在线下的弱势并未换来线上的一方诸侯之地。

除了分销渠道的缺乏，云米还面临自有品牌的缺失。长期以来，其为小米代工的净水器都是贴牌产品，挂的是小米的名。而自有品牌则一直没能建立起来，导致全线产品的品牌辨识度不足，消费者对其信任度也大打折扣。

咱们很多人购买大家电，一是要去实体店，二是要买大品牌，因为大家电都是耐用品，大部分消费者都是宁可多花钱也要买好的。云米的线下分销渠道和品牌辨识度都建立不起来的话，在与各大家电巨头的竞争中就面临天然短板。

当然，云米自有品牌的弱势也并非全是缺点。很多人之所以愿意去购买云米的家电，其实还是因为把它当做了小米的子公司，直接代入了米粉视角。小米这个大腿，也可以说是让云米又爱又恨吧。但可惜的是，迄今为止除了净水器之外，云米的大部分产品并未获得小米认可，小米也并不愿意为其背书。

最后要提到的一点，当然还是产品硬件的问题。尽管云米一直以智能化为卖点，但在硬件品质上却一直跟不上。据媒体爆料，云米的部分家电存在质量堪忧和智能功能鸡肋的问题。

比如说，其智能洗衣机所搭载的智能语音，必须要凑到麦克风去才能识别语音，而且存在识别率过低问题。除此之外，其大家电多次被爆出质量问题，例如冰箱不制冷、洗衣机噪声大、故障率过高等现象。

其实对于大部分用户来说，大家电的基本功能才是刚需，而智能化功能只是辅助。云米在基本需求上无法满足消费者的期望，智能化上也没有建立领先优势，现在面临的局势并不乐观。

大家电是一个长期高投入和竞争白热化的行业，小米空调进军大家电这么久也没有获得什么傲人的战绩，而云米要想从中脱颖而出更是难上加难。

和传统家电巨头们比起来，云米比较有机会弯道超车的还是在智能化方面，毕竟硬件层面几十年的技术积累不是一朝一夕就能赶上的。而未来要想进一步走得长远，还得做好品控建立品牌信任度才行。

3､巨头的围剿与云米的突围

现如今智能家居的概念兴起，整个家电行业掀起了智能化的风潮，不只是互联网企业要搞智能家居，传统家电企业也纷纷开始了自己的布局。为了防止被弯道超车抢走饭碗，家电巨头们展开了对智能硬件厂商们的新一轮围剿。

然而比起苹果谷歌BAT这样的科技巨头来说，传统家电企业往往对线下渠道和传统业务更加依赖，先天互联网基因的缺乏使其智能化之路走得并不顺畅，硬件虽强但是软件弱势。

而就智能家居来讲，由于涉及到多场景多品类家电，传统的家电巨头们并没有一个很合适的智能中枢可以实现聚合控制，相比之下反而是BAT这样的互联网企业和苹果小米这样的硬件厂商，不管是依赖于智能硬件还是软件，都有较大的优势。

这几年，随着苹果、小米等硬件厂商在智能家居行业争得一席之地，特别是互联网电视的成功，智能硬件企业们逐渐有了染指大家电的念头。但是在这场战争中，类似于云米这样的初创企业日子并不好过，没有雄厚的资本和技术作为后盾，很难撑起大家电生产制造的门面。

其实云米的全屋互联网家电之所以铺开那么大的产品线，就是为了在智慧家庭解决方案上提供更加全面和配套的服务，而不只是满足于个别单品。但是这样做的代价就是同时要面临的就是巨大的资金缺口。

而且云米在扩张的过程中其实忽略了一个问题，那就是大家电的生产制造门槛并没有想象的那么低。没有多年的技术积累做出来的大家电往往毛病不断，而注重产品质量和功能体验的消费者们也并没有给予云米太多的试错机会，云米的产品在口碑上遭遇的危机就是最明显的例子。

一句话总结起来，传统巨头硬件领先，但是软件弱势；互联网巨头则是软件优势，但是硬件欠缺；而像云米这样的初创企业则是试图在软件领域突围，但是软件却建立不起优势，同时硬件也做不上去。

目前来看，整个智能家居行业未来的局势，多半是互联网巨头和家电巨头两分天下，前者凭借软件生态在智能化方面占取先机；而后者凭借硬件优势依旧占有一席之地；相比之下云米们在智能化方面没有形成技术壁垒，而硬件上又遭遇口碑滑铁卢，要想反超突围可以说是困难重重。

根据云米的招股书显示，其研发投入占营收比例接近10%，这个比例远高于传统家电企业的3%到5%。可以说，为了在家电行业立足，云米也算下了血本。但是云米要想真正突围，一方面要在软件上应对小米等互联网和科技硬件厂商，另一方面还得在硬件上面对家电巨头们几十年积累的技术壁垒。

现在云米上市只是面对家电行业这场危局的一个小阶段，未来将要面对的boss比自己想象的还要多，其中甚至包括了自己的东家小米。毕竟要想真正在于智能家居行业争得一席之地，只靠一个净水器可不行。